作者：三尺寒（肖磊看市特约作者）

4月开局，A股放量上涨，沪深两市再创新高，其中沪指大盘冲上3170点，深指大盘更是突破万点大关收在10270点附近。

市场资金足够充裕已经是共识。3月里，多只公募基金发行开售，均获得数倍的超额认购，更有基金在一小时里就吸金百亿，提前完成募集。初步估算，仅3月新增的股票型投资基金规模，包括ETF指数基金等就超过5000亿。

3月初，A股大盘（沪指）首次突破3000点整数关口时，我对一些老投资者进行了网络小调查，发现很多老股民依然持有超过5万现金没有进入股市。我根据中国股市1.4亿普通投资者人数计算，预计类似的手持现金者还有5千万人之多。

根据上述数据估算，市场上还有2.5万亿老股民资金可以随时进入A股市场。如果以净投资入资金5倍放大A股市值来计算，那么将可以在推高12.5万亿的A股新市值。

以当时沪深两市合计55万亿市值计算，未来A股市值应达67.5万亿的水平，有近23%的增幅。我们将同样的涨幅转移到A股大盘指数上，不难推测出沪指应该至少上涨至于3650点附近。

可我们不要忽视，市场上除了老股民的可用资金，还有新股民，新增基金份额，外资以及融资等等多种资金渠道，会源源不断的涌入A股市场。这些资金加到一起，估算也有同等规模以上，即2.5万亿。因此，A股大盘应该至少上到4000点，才更为合理。

近几日投资者纷纷期盼中国央行再度降准，更有一些财经观点给出各种预测，央行当然是及时澄清，关于何时降准降息，还是要依据具体的经济数据做决策。

其实，中国从4月开始就全面大范围的实施减税降费，油价，电价，气价、运价等等已经立竿见影的下调了，全年将有2万亿规模的降税费，这就是向市场释放流动性，增加货币在实体经济之间的流动效率。如果从2万亿的规模上看，这已经相当于降准3个百分点了，所以，短期内投资者不必对降准太过苛求。

反倒是美股的上涨让我们有些担忧。如果美国经济在停止加息，甚至有可能再度降息的基础上保持充分活力，那美股还将吸引大量国际资本紧固于美国，这会让中国所吸引的国际资就没那么多了。

还有人民币升值的问题，这是我认为当前唯一因保持汇率稳定，而需要降息、降准的理由。我认为，全球已经进入低息时代了，但当前全球通胀水平却能保持偏低水平不变，甚至欧洲、日本还在努力为实现通胀目标而更积极。

这有可能是传统经济学理论无法解释的新经济常态，或者是类似日本式的长期经济停滞，是全球经济面临的新问题。面对新常态，持有权益类资产依然是最优选择，这也是我们积极鼓励投资者增加股票配置的主要原因。

但请注意，一切美好的想象，源于市场的信心，中国股市最怕的就是信心瞬间溃散，比如2015年的杠杆牛，一旦信心溃散，理性的分析将变得脆弱不堪，股市依然会进入新的恐慌性抛售周期，所以投资者可以保持乐观，但也要高度警惕。

文/三尺寒

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