日圆将面临下行压力

日圆将面临下行压力 更新时间：2010-3-13 0:01:02 如果日本央行真如市场预期的那样扩大额外宽松货币政策，那么日圆的下跌进程或将启动；且中国的加息担忧也加重了日圆下行压力。

综合外电3月12日报道，2010年大多数时间兑主要货币基本持稳的日圆最终将可能难逃下滑的命运。如果3月15日当周日本央行如许多人预期的那样重新全面实施定量宽松的货币政策，那么日圆的下跌进程也将启动。

此举只会提醒市场日本经济仍然面临的通货紧缩风险，这一现实将提醒大家，在全球其他主要经济体在酝酿加息的同时，日本还将被迫维持宽松的货币政策。

11日公布的数据凸显了日本所面临的问题。第四季度国内生产总值修正后增长0.9%，尽管这样的增长率在七大工业国中也算得上可观，但数据显示，在消费增长的同时，物价仍在下降，通货紧缩率高达2.8%。

与此同时，中国公布的数据显示，2月份消费者价格指数上升2.7%，高于预期。市场越来越怀疑中国央行(the Peoples Bank of China）将很快开始上调利率或者允许人民币升值。不管中国采取哪种举动，对于复苏进程依然蹒跚的全球经济来说都不是好消息，更不要说正在努力摆脱通货紧缩的日本了。

但除此之外还有其他几个理由可以说明投资者为什么不看好日圆。

首先是日本投资者本身，日本投资者近来一直对投资高收益海外资产有兴趣。但到目前为止，他们已经对这类投资进行了对冲，这就大大减弱了此类投资对日圆汇率的冲击。但是当其他经济体可能开始加息时，再对冲此类投资就显得没有那么必要了。

然后是风险本身。随着过去一两个月市场担忧全球经济复苏进程并没有最初预想的那样顺利，作为避险货币的日圆一直因此受益。但随着全球经济数据的好转，投资者信心的增强，眼下市场人气已经发生转变，风险偏好已经不再像前一段时间那样成为市场的主要驱动力。而日圆的避险功能也失去了部分光芒。

最后是日本政府。由于仍需对抗通货紧缩，因此政府最不希望的就是强势日圆。日本财务省近来已经暗示可能对汇率进行干预，而威胁本身就可能会令多头有些却步。

随着有传言称中国可能最早在3月12日当周周末加息，日圆出现的小幅回落应该不会令人感到惊讶。

北京时间18:50，美元兑日圆报90.33，欧元兑日圆报124.42。

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