“每一条净值曲线，都是基金经理价值观、人生观的折射，是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资，始于技，臻于艺，止于道。”

【我们做这个专栏的目的】

用数据筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品。

我们参考的指标：

1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数；

2、在历史上股灾极端情形下，要表现出优秀的控制回撤能力；

3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；

4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。

【基金名称】

华宝资源优选混合型证券投资基金

【基金代码】

240022

产品成立于2012年08月21日 ，规模5.030亿份，截至2021年6月30日，规模16.48亿元。

【基金公司】

华宝基金管理有限公司

【基金业绩比较基准】

80%×中证内地资源主题指数收益率+20%×上证国债指数收益率

【基金经理】

蔡目荣

（8年又349天）

丁靖斐

（1年又333天）

【业绩表现】

点评：

可以看到，超额收益是来自去年底到今年媒飞色舞的大周期行情，这也是行业主题基金的特性，可能三年不开张，开张吃三年。

【回撤控制】

点评：

对比内地资源指数，回撤波动要大的多。

【仓位变化】

点评：

仓位变动不大，择时痕迹不明显。

【重仓股表现】

中国石化：

紫金矿业：

中国神华：

中国铝业：

华友钴业：

点评：

买卖点其实并不怎么样，主要还是风口来了。

【投资理念】

对于资源板块的投资，蔡目荣重点提出以价值视角进行不同资源子行业的景气比较以及进行个股优化的投资思路。价值股有望从“春天”迈入“盛夏”，价值投资理念将成为主流。当潜在经济增速下降时，通过行业整合，龙头公司就能提升它的毛利率、市占率、开工率，进而提升EPS。

【结论】

不建议参与。

之前我们也讲过对于普通投资者来说，不建议参与行业主题基金（就是限定投资于某个单一行业的基金），除了医药医疗行业这个近乎永恒的热门行业。

原因就在于买卖行业主题基金，对投资者专业知识能力要求比较高，像这个产品，资源类行业有着明显的周期性，他们的股价表现一个是受大宗商品影响，这个是关系到全球经济周期和货币政策周期，另一个是受资源稀缺性影响，比如今年受益新能源汽车的钴、锂等，这个需要相对专业的判断。

如果你有这个判断能力，那么行业主题基金会是很好的工具，挣钱赔钱都是在验证你的判断。

但如果你没有这个判断能力，那么你可能就是面对净值的大幅波动只剩“卧槽”了，卧槽，今天又涨了，卧槽，今天又跌了。

何必把有限的时间和钱都花在翻来覆去的“卧槽”之上呢？

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