“每一条净值曲线，都是基金经理价值观、人生观的折射，是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资，始于技，臻于艺，止于道。”

【买基金你先要知道这些】

1、 买基金就是买基金经理，需要的不是你对市场行情的判断，需要的是你对基金经理能力和人品的信任，就像你投一笔本钱，招聘一个职业经理人来给你打理生意，优秀的人才太多，而且人人都有自己的长处和优点，理论上你愿意招100个经理人也可以，因为你欣赏他们，权当满足收藏欲望了，但是毕竟你的终极目标是为了给自己的本钱挣钱，这个时候你就要优中选优，不一定选某个阶段挣钱最多的，一定是选最让你舒服，最让你满意的，剩下的就是放手给他，让他去做吧，因为你信任他、欣赏他，他是千里马，你就是伯乐。

2、 买基金并不是买上长期持有不管静待大盘涨上1万点即可，余生太短目标太远，买基金也一定是要择时，什么时候买什么时候卖是要选好的，历史业绩再牛的“神基”你高位买了收益也不会很好。

3、 如果你选择了买基金，大概率是因为你觉得自己炒股炒不好，那你就不要去买行业指数基金、行业主题基金，因为你要是能选对这些品种的买卖时机，自己炒股也能赚钱。

4、 买基金不要想着做波段高抛低吸，你如果能把波段做好了，你自己炒股也能赚钱。

5、 现在基金数量比股票数量多的多，基金公司数量比上市公司多得多，靠谱的基金公司和基金产品只是极少数，能从中挣到钱的更少，2020年随便买个基金就涨的行情类似于股票2015年的大牛市，隔几年才会有一次的。

【我们做这个专栏的目的】

筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品；

我们参考的指标：

1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数；

2、在历史上股灾极端情形下，要表现出优秀的控制回撤能力；

3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；

4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。

【基金名称】

华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金

【基金代码】

A类：001927 C类：001928

成立于2016年2月3日，截至2021年3月31日，规模11.63亿元。

【基金公司】

华夏基金管理有限公司

【基金业绩比较基准】

中证内地消费主题指数收益率50%+上证国债指数收益率50%

【基金经理】

黄文倩（5年又161天）

【代表产品】

001927 华夏消费升级灵活配置混合基金

【业绩表现】

点评：可以看到黄文倩女士能做到跑赢沪深300指数。

【回撤控制】

点评：从回撤控制来看，

黄文倩女士 2018年期间回撤几乎等同于沪深300指数，

2020年疫情回撤要大于沪深300指数，

2021年抱团股崩盘回撤基本等同于沪深300指数。

【仓位变化】

点评：2018年1季度有过较明显的减仓。

【重仓股表现】

贵州茅台：

五粮液：

格力电器：

美的集团：

伊利股份：

点评：黄文倩女士的买卖点选择真的很精彩，是基金经理中非常少见的，有判断、有抉择，2018年4季度的时候的确是比较煎熬，刘鹤副总理都亲自出来讲话，在那个煎熬的时候，投资需要有决策，黄文倩女士白酒类砍了五粮液，留了茅台，茅台也减仓了，砍了美的集团，但格力电器纹丝不动，这是价值投资坚守时要面临的抉择。

【投资理念】

家电行业研究出身的黄文倩长期深耕消费板块，对大消费板块下的各个子赛道都十分熟悉，偏好行业格局稳定，商业模式较佳、龙头竞争优势突出的板块，近几年也在积极拓展医药领域的能力圈。

黄文倩会从较长维度去思考一个行业和公司。是典型的自下而上精选个股的选手，会从行业的空间和增速、商业模式、竞争格局、公司治理四个维度进行研究，尤其看重公司创造自由现金流的能力。不会对公司做激进的业绩增长假设，强调公司估值的安全边际。

她认为市场短期无法预测，一直基于3年复合回报的视角来看问题，重点围绕三年复合增长和确定性来构建组合，对持仓股票分为三类，包括较高回报、较高确定性；较高回报、较低确定性和较低回报、较高确定性个股，对不同类型股票有不同的持仓和交易策略。

【结论】

黄文倩女士这句“不同类型股票有不同的持仓和交易策略”的投资理念我觉得加分不少，而且黄女士也是这么做的，做伊利股份的交易策略和做格力电器的策略就不一样，能在大消费这么一个优质赛道里做出这样的腾挪，的确是不错。

跟孙轶佳女士的建议一样，也是可以小仓位参与，大消费的赛道不错，基金经理做的也可以，就是大消费现在整体偏高，短期内难见收益，而孙轶佳女士那种一年期锁定的产品对投资者要好一些。

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