【推荐】中国海洋石油(00883)的勘探資本支出每年約180–200亿-2012中国海洋石油总公司财务报告分析
其中勘探失败每年进入当期费用的勘探支出约110–150亿,从費用上看勘探成功率约百分之30,這百分之30勘探成功的約60亿資本支出金額进入固定資產中的已探明儲量,后续經过开發投資投产出油后后进入证实儲量。
所以其每年的利润中已减去了約130亿元勘探失敗的費用,從現金流角度分析,2022年中海油实現利润约1420亿,折旧攤銷約600亿,經營現金流約2020亿人民币,資本支出约1000亿,其中130亿勘探費用已进入当期費用,剩于資本支出約870亿,其中新能源投入约50亿,为未来每年新增百分之6产量约日増产10万桶额外資本支出約292亿,剩余維持目前產量所需資本支出約528亿,则大体可得出,若中海油维持每年产量不变,2020年实现利润1420亿,经营现金流入2020亿,維持產量必要資本支出528亿,自由现金流约1492亿,自由現金流比利润約多70亿人民币。
造成以上結果的原因應該是相比老旧衰退的油田,中海油國內3个海上油田雖然已多年开发,但还属于相對年轻的產量增長中的油田,其海上各种管线平台等基礎配套設施經多年建設已逐步完善,可花費較少资本支出以維持和增加產量。
新开發的油田各配套設施資本支出巨大,老旧油田產量不断下降,中海油的3个國內海上油田經多年开发配套完善可節省資本支出,產量也處於不断增長中,使中海油出現年自由現金流比利润高70亿的狀況。
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