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前两天我国央行刚刚公布了债券市场的运行数据，到5月末为止，海外机构持有的人民币债券总额为3.25万亿元。

但是，去年末的这一数字为3.5万亿元，也就是说，在2023年，人民币债券被海外机构累计抛售高达2,500亿元人民币。

在最新的数据中，我国才刚刚抛售了4亿美元的美国国债，想不到马上就看到了，境外机构抛售人民币债券2,500亿元，这是为什么呢？

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有朋友认为，我们的国债收益率只有不足3%，美债的收益率接近4%，甚至短期的美债收益率达到了5%以上。在这种情况下，资金自然会抛售人民币，债券买入美债。

其实债券收益率和存款收益率是不同的，存款收益率越高自然越好，但是债券收益率越高，说明风险越高。以越低的收益率发行的债券，越说明发行主体的信用良好，哪怕利率低，大家也愿意买。

所以美债现在收益率这么高，并不是好事。

其实在2021年之前，美债的收益率没超过1.5%，反而成为各国的抢购对象。现在美债收益率动辄超过4%，却成为了各国央行的抛售对象。这就足以说明收益率高，反而债券价值很低。

按理说，美国经过这次危机应该长点记性，对发行国债的数额保持谨慎。

但美国现在又准备发行国债了，而且据说数额巨大。

美国财政部已经放出今年下半年要增加国债发行量的消息，初步计划以短期产品为主，包括现金管理票据和短期国库券等。

美国财政部并没有透露发行量的具体数字，但是华尔街巨头摩根大通爆出美国预备发行的惊天数字，1.1万亿的美债！

这毫无疑问会增加美债市场上的供应，进一步拉低美债的价格。所以不仅中国刚刚抛售了4亿美元的美债，连英国也抛售了超过300亿美元。

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那么人民币债券被抛售是长期趋势吗？

上文已经说了，与年初相比，目前境外机构持有的人民币债券确实减少了2,500亿元。

不过我们还需要注意另一个数据，那就是环比数据，与4月份相比，目前外资机构在银行间市场持有的债券略有增加，从上个月的3.17万亿增加到5月份的3.19万亿。

这应该是一个明显的信号，外资机构开始回头买入人民币债券。

由于现在越来越多国家使用人民币进行贸易结算，但他们手上的人民币越来越多的时候，自然就需要进行资产配置，中国国债的优势如此明显，当然会吸引越来越多的外资配置我们的国债。

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最近，用人民币进行国际交易的案例又多了一个。

巴基斯坦政府和俄罗斯原油达成的首批进口交易是用人民币支付的，这是巴基斯坦首次使用人民币与俄罗斯进行交易。

巴基斯坦选择人民币的很大一个原因，就是中国可以为巴基斯坦提供贷款，获得了巴基斯坦的信任。

和巴基斯坦一样处于美元储备紧缺、被美元霸凌的国家还有很多，伊朗、巴西都位列其中。“去美元化”范围逐渐扩大，相比之下人民币的优势就更加明显。

中国在全球有将近150个主要贸易合作伙伴，中国也在不断完善跨境结算系统。越来越多的国家选择人民币来代替美元结算。

有国家用人民币进行结算，还有的把人民币当成外汇储备，说明这些国家需要买入的人民币债券会更多。

财政部近来在香港发行了120亿人民币国债，中标利率很低，但是超额发行成功，这就是一个非常好的证明。

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