4月27日晚间，中化国际发布2022年年报以及2023年一季报。

2023 年第一季度报告显示，中化国际实现营业收入147.66亿元，同比

下降 21.64%

；归属于上市公司股东的

净利润1.13亿元

，同比

下降71.33%

。

2022年财报显示，在化工行业需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力的背景下，公司2022年实现

营业收入874.49亿元

，同比

增长8.25%

；实现

归母净利润13.11亿元

，同比

下滑39.15%

；实现

扣非归母净利润8.33亿元

，同比

增长53.42%

。

化工新产品主要产能情况：

中化国际拥有环氧氯丙烷、烧碱、二氯苯系列、芳香二胺系列等产品，处于国际领先水平，

环氧氯丙烷位居全球第二，环氧树脂位居全球前三

。

产品分类

产品名称

现有产能(万吨/年)

基础原料及中间体

环氧氯丙烷

25

氯苯

6

二氯苯

3

硝基氯苯系列

8

芳香二胺系列

6

苯酚丙酮

65

双酚A

24

己二胺

2.5

高性能材料

环氧树脂

35

ABS

19.4

对位芳纶

0.55

尼龙66

4

洗油精细化学品

5

聚合物添加剂

橡胶防老剂

19

塑料添加剂

2

中化国际主营业务分产品情况，基础原料及中间体业务营收81.9亿元，毛利率22.82%；高性能材料业务营收63.2亿元，毛利率13.34%；添加剂业务营收52.3亿元，毛利率38.85%。

单位：万元 币种：人民币

基础原料及中间体业务：

2022年实现营业收入818884.12万元，同比增长71.4%。核心产品环氧氯丙烷、氯苯系列表现高于预期，努力推进增量项目的市场投放。基础原料及中间体业务毛利率同比下降8.68个百分点，主要为受上游原材料成本涨幅高于产品价格涨幅影响

行业格局与趋势：

基础原料供应相对饱和，部分化工中间体仍面临供应短板问题；清洁工艺是未来发展的关键

：在基础原料及中间体领域，随着一系 列传统工艺逐步被淘汰，例如隔膜法烧碱、氯醇法ECH等，清洁工艺的开发和应用将成为决定企业发展水平的关键。

高性能材料业务：

高性能材料产品目前主要包括环氧树脂、ABS、芳纶、尼龙66、洗油精细化学品等。2022年高性能材料业务实现营业收入632394.5万元，同比减少5.18%。环氧树脂部分稳定核心客户，重点开拓国际市场，市场份额稳固，但受限于行业产品价格下行，收入较同期减少；毛利率同比下降3.52个百分点，主要由于环氧树脂和ABS等产品市场价格和需求下降导致毛利减少。

环氧树脂：

深耕环氧树脂产业链多年，在连云港产业园建设的18万吨/年环氧树脂项目于2022年6月一次开车成功并产出合格产品，产品质量通过下游各细分领域应用验证。现有环氧树脂产能

35万吨/年

，在国内环氧树脂领域拥有领先的地位和良好的口碑，已成为国内环氧树脂龙头企业。此外通过布局酚酮、双酚A、ECH 等上游中间体，致力于打造全球领先的一体化环氧树脂产业链，行业唯一的“

PDH-丙烯-苯酚丙酮&双酚A/环氧氯丙烷-环氧树脂

”一体化全产业链将进一步夯实环氧树脂产业链的竞争优势。

行业格局与趋势：中国是全球最大的环氧树脂生产国和消费市场，随着国内环保和安全监管政策趋严，部分产能面临压力，同时针对高端电子级环氧树脂和环氧树脂复合材料进口替代要求，产品向高端化发展，环氧树脂企业综合竞争力是决定发展水平的关键。环氧树脂领域竞争激烈，布局上游双酚A和ECH两大重要原料，增强关键中间体的控制能力，打造一体化产业链是必然的发展趋势。

国内外产能规模较大，但双碳背景下风电产业等下游需求稳定增长：

目前，全球环氧树脂总产能约为330万吨/年，产能较大的企业主要包括国都化工、Olin、中国中化、南亚塑胶、长春化工、Hexion等。国内环氧树脂总产能超过200万吨/年，主要位于环氧树脂生产和消费集中的华东地区。“十四五”期间，预计新增环氧树脂产能超过100万吨，新增产能较大。双碳背景下，全球能源结构将发生显著变化，风电产业迎来飞速发展，带来复材树脂需求大增，新一代通讯技术射频基站及相关产品、水转油性涂料、建筑装饰等全球性趋势带动环氧树脂需求稳定增长。

安全环保要求加大未来新增产能审批难度：

园区整治、工艺及副产盐处理等安全环保问题导致开工受限，传统化工企业的环评压力日益增大，环氧树脂新增产能的审批难度增大。

清洁化生产和高端化产品共同构筑的综合优势将是环氧树脂行业发展方向：

目前国内高端树脂供给不足，我国环氧树脂每年消费缺口仍超过30万吨，产品大多为高端环氧树脂，主要应用于电子电器、复合材料等领域。未来，清洁化生产和高端化产品共同构筑的综合优势将是环氧树脂行业发展方向。

相关经营计划：继续聚焦中化国际核心产业链，扎实深入论证芳纶扩建、ABS 聚合、尼龙66扩产、

特种环氧树脂

、抗氧剂等重点产业链项目， 稳妥推动项目落地。

聚合物添加剂业务：

2022年实现营业收入562621.61万元，同比增长30.21%。

部分产品产能与开工情况：

环氧树脂产业链相关的产品中，环氧氯丙烷产能利用率超过100%，环氧树脂产能利用率超过90%，双酚A还在试生产阶段。

主要厂区或项目

设计产能

产能利用率(%)

预计完工时间

烧碱

36万吨/年

104.18%

环氧氯丙烷

10万吨/年

106.96%

环氧树脂

17万吨/年

90.53%

环氧树脂

18万吨/年

试生产

环氧氯丙烷

15万吨/年

试生产

双酚A

24万吨/年

试生产

苯酚丙酮

65万吨/年

试生产

己二胺

2.5万吨/年

试生产

双酚A扩建项目

24万吨/年

2023年一季度

碳三产业链

：碳三ECH、烧碱、双氧水、环氧树脂、双酚A和苯酚丙酮等六套主 要装置陆续成功建成投产，PDH、PO装置陆续开始设备安装，进入最后冲刺阶段。

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